Vasco: Entenda o Fundo do Poço Financeiro e o Empréstimo de R$ 80 Milhões Sob Análise Judicial

A situação financeira do Club de Regatas Vasco da Gama continua sob intenso escrutínio. Recentemente, a Administração Judicial (AJ) conjunta, responsável pelo processo de recuperação do clube, manifestou-se sobre uma requisição crucial: a obtenção de um empréstimo no valor de até R$ 80 milhões.

Embora reconheça a premência de tais recursos para assegurar a continuidade das operações cotidianas do Vasco , o parecer da AJ, divulgado na última sexta-feira, aponta uma série de deficiências e questionamentos que necessitam de correção antes de qualquer deliberação por parte da Justiça. Este financiamento, na modalidade DIP (Debtor in Possession), é visto pelo clube como vital para cobrir despesas correntes, como salários, pagamentos a fornecedores estratégicos e obrigações trabalhistas e fiscais, conforme petição enviada à 4ª Vara Empresarial do Rio de Janeiro.

O Declínio Financeiro e o Alerta da Administração

A análise da Administração Judicial revela um cenário preocupante, onde a "operação vem se revelando estruturalmente deficitária", conforme indicado pelos próprios relatórios mensais apresentados. Esse diagnóstico é corroborado por dados alarmantes sobre a diminuição das reservas financeiras do clube.

A título de ilustração, a Vasco SAF iniciou o mês de março de 2025 com um saldo de caixa de aproximadamente R$ 59 milhões. Contudo, em agosto do mesmo ano, as informações mais recentes disponibilizadas à administração judicial conjunta indicavam uma redução drástica desse montante para R$ 17 milhões. Este panorama, nas palavras da AJ, "revela, de forma inequívoca, a erosão acelerada das reservas financeiras e reforça a urgência da adoção de medidas concretas voltadas à recomposição do equilíbrio econômico-financeiro".

A urgência do financiamento é inegável, mas a AJ sublinha que o Vasco falhou em apresentar um plano detalhado para a aplicação dos recursos, um requisito intrínseco ao próprio contrato de crédito. Além disso, a operação envolve a oferta de 20% da SAF como garantia, o que, de acordo com o estatuto do clube, exige a aprovação do Conselho Deliberativo do Vasco .

Obstáculos para o Financiamento: Garantias e Transparência

A ausência de um laudo econômico-financeiro que atribua valor à participação acionária de 20% ofertada em garantia é outro ponto crítico levantado pela Administração Judicial. Sem essa avaliação, torna-se inviável mensurar a proporção real do empréstimo de R$ 80 milhões em relação ao valor das ações da SAF.

Dessa forma, a AJ demanda um laudo de avaliação independente, com valores atualizados, visando "assegurar transparência, proporcionalidade e preservação do patrimônio da associação". Essa medida é crucial para garantir que os interesses do clube sejam protegidos e que a operação seja justa e transparente.

Conforme declarações do vice-presidente jurídico do Vasco , Felipe Carregal, o pedido de empréstimo já estava previsto no plano de recuperação judicial como uma forma de reequilibrar as contas, que foram impactadas pela gestão da 777 Partners. O dirigente enfatizou que essa movimentação é fundamental para evitar a necessidade de alienar ativos valiosos do clube, como o jovem atacante Rayan, cujo eventual passe era considerado nos relatórios iniciais de recuperação judicial para o início do ano.

Condições do Empréstimo e Posicionamento do Ministério Público

O financiamento proposto pelo Vasco prevê uma carência de 12 meses para o início dos pagamentos e uma quitação total em até três anos. As condições incluem juros fixos de 7% ao ano, acrescidos da correção pelo CDI. O clube assegura que o acordo foi meticulosamente estruturado ao longo de meses, com o auxílio de consultores especializados, e que não afetará as principais fontes de receita do Vasco .

Entretanto, o Ministério Público (MP) manifestou-se pela rejeição da autorização do empréstimo. O promotor Gustavo Adolfo Machado Cunha Lunz argumentou que, uma vez que o contrato ainda não foi formalmente celebrado, os termos definitivos permanecem desconhecidos. Diante deste impasse, a decisão final sobre a autorização do empréstimo de R$ 80 milhões recai agora sobre a Justiça.

Dados Financeiros Detalhados

Para ilustrar a deterioração do caixa do Vasco :

As condições propostas para o empréstimo são: